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中信建投:维持中海油(00883)“买入”评级 目标价上调至1651港元

时间:70-01-01 08:00 来源:

  原标题:中信建投:维持中海油(00883)“买入”评级 目标价上调至16.51港元

  智通财经APP获悉,中信建投发布研究报告称,基于2021年盈利预测,予中海油(00883)10倍估值,目标价上调至16.51港元,维持“买入”评级,并调高2021-22年归母净利分别为608/701亿元(前值为450/570亿元),预计2023年归母净利为801亿元,2021-23年EPS分别为1.36元/1.57元/1.79元,对应当前PE分别为5.5X/4.8X/4.2X。

  报告中称,伴随着技术革新和行业格局改变,未来成本还有降低空间。公司桶油主要成本由2013年的45.02美元/桶降至2020年的26.34美元/桶,桶油作业费用6.9美元,均创十年来新低。1)公司始终如一的重视成本管控,不断的探索以建设国际一流能源公司。2)公司将注重投资回报,www.28944.com,从源头上降低单位产能投资建设。今晚特马开奖结果现场www.4895aa.com!未来将加大中国海域投资力度,优化海外资产布局。3)公司长期致力于攻克多项海洋油气勘探开发核心技术。“十三五”期间中海油突破稠油规模化热采、渤海中深层钻完井等关键技术,新技术涌现以及勘探认知的革新都使得桶油成本不断降低。4)其他油气企业资本开支下降导致油服行业需求减少、议价能力减弱,行业成本有望进一步降低。

  该行表示,盈利能力超越海外石油巨头,2019-20年均呈现逆势盈利态势。公司过去20年平均ROE高达21%,2019年在正常油价下ROE水平远超壳牌、BP等海外石油巨头,年人均创利高达300万元,是当之无愧的全球能源公司优质资产。2019年在国际油价跌幅达10.3%,公司业绩逆势同比大幅上涨15.9%。2020年油价暴跌,英国BP、壳牌等多家国外同行大幅亏损,而公司逆势盈利250亿元。20年相较油价水平接近的16年盈利增加244亿元,盈利能力大幅提高。

  报告提到,储量产量稳步增长,有望提前完成“七年行动计划”,油价上涨公司业绩弹性大。公司20年证实储量再创历史新高,达54亿桶油当量,储量替代率为136%,公司油气储量寿命自2017年到2020年一直保持在10年以上。近年来,公司科研人员不断加强地质认识创新和勘探技术攻坚,短短两年间,在渤海先后斩获大型凝析气田渤中19-6、亿吨级油田垦利6-1等一系列重大油气发现。公司未来三年产量的中枢值分别为550、595、645百万桶油当量,CAGR为6.9%,有望提前完成“七年行动计划”。公司近10年年均分红为206亿元,按照当前市值计算平均股息率高达6.5%。近期油价处于上涨通道,油价每提高10美元/桶,公司净利润增厚约200亿元,业绩弹性极大。返回搜狐,查看更多

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